重庆水果大王,身家财富不断蒸发。
10月3日,邓洪九创立的洪九果品,大跌9.14%,市值跌至72亿港元,只是1月初600亿市值的12%。
邓氏家族持股占比,大概为26.12%,照此计算,对应峰值,他跌掉身家超过100亿。
洪九果品有“水果搬运工”之称,主要向商超等B端客户,售卖水果,其一年营收高达150亿元,现为中国最大的水果分销商。
中国鲜果产业,正处于高速发展的黄金时期。账面上看,洪九果品营收、利润均为高增长。
1-6月,营收达85.4亿元,同比增长19.4%,利润高达8亿元。
无奈的是,百亿应收款项的阴影,笼罩着邓洪九及其水果王国。
批发生意
水果是个一门薄利的生意。
邓洪九的洪九果品,毛利率整体很好,1-6月保持在15%左右,同在港股上市,干零售的百果园,也仅为11.3%。
他从事水果批发生意,以“端到端”为主,生意轻很多。
邓洪九采用To B模式,面向终端批发商、新型零售商、商超客户及直销,节省很多终端获客的流程。
这样,洪九果品开支大幅降低,2022年,对应150亿收入,“销售与分销”2个亿,营销费用率仅为1.3%,整体经营开支的费用率只有3%左右。
吸引客户大量下单,邓洪九的一大杀手锏,在选品和货源。
其逻辑是,选取少量品类,打造爆品,靠“不可取代性”,维持高毛利。
他有一半的营收,来自6种水果,即榴莲、山竹、龙眼、火龙果、车厘子、葡萄六种水果,预计全年超过营业额超过80个亿。
单是榴莲,他去年就卖40个亿,一家占到泰国榴莲进口量的1/且其毛利率高达24.5%。
“这些水果具有不可替代性。”
洪九果品副总经理谭波解释说,核心果品在中国难以大面积种植,只能从东南亚大规模进口,这样,大幅提高准入门槛。
截至6月,邓红九光在越南、泰国两大核心水果原产地,就运营16个水果加工厂,组建了400人以上的当地团队。
去年,国际物流及清关流程,因疫情大幅延长,洪九就能保障进口水果产品的通关时效,抓住许多销售机会。
同时,六大果品的成熟期,多与中国消费市场形成反季节,容易供不应求溢价空间上涨,能带动毛利率增长。
2022年,“核心水果”毛利率为21%,比其他水果产品高出6%。
目前,邓洪九以年营收150亿的底气,坐稳中国最大的东南亚水果分销商,也是榴莲和进口火龙果的最大分销商。
他已在泰国、越南的本地化布局已验证9月中旬,还与ID资本等签署备忘录,就榴莲、龙眼等果品,推动柬埔寨的农业供应链和种植的数字化,准备扩大在东南亚的事业版图。
“棒棒”逆袭
现在的邓洪九,账面上日进斗金。
1-6月,公司营收为85.4亿元,同比增长19.4%,相当于,一天收入近5000万元。
他本人,是一名普通人逆袭的故事。
邓洪九为重庆人,一开始干的“棒棒”,这是重庆特有的工种,即靠体力装卸货物。
1987年,他发现家乡红桔的价格,比工作码头的便宜一半,第一个月尝试水果批发生意,便赚了80元。
水果生意越做越大。
2005年,邓洪九开始瞄准榴莲、山竹等进口水果,其定价昂贵、利润高,于是转做进口水果批发生意,即从东南亚国家采购水果,进行加工和分级筛选后,分销到国内市场。
这门生意逻辑简单,实操不好做,水果本身易腐、高损耗,且种植地在异国他乡,要跨国运输,风险更高。
上下游供需,如何快速对接起来,提高时效?最终,邓洪九采用“端到端”模式。
他优化加强“采购端”、“销售端”的水果供应链,以数字化驱动,缩减冗长的中间链条,原产地直采、当地工厂加工,其后向中国客户直销。
这有赖于数字化的支持,他投入开发有“洪九星桥系统”,对国际物流环节中起运港、目的港货物进行精细管控。
“花费36年时间,沉淀出的最为行之有效的商业模式。”邓洪九这样评价其“端到端”模式。
他的想法,得到大量资本支持。
据天眼查,洪九果品共完成7轮融资,投资方包括阿里巴巴、天壹资本、CMC资本、阳光保险等。
2019年之后,其营收突飞猛进,由20亿增至150亿,4年成长超过7倍。
2022年9月,邓洪九顺利在港交所敲钟,同年,其家族一度以85亿财富,排在胡润百富榜第743位。
百亿应收
邓洪九也有烦恼。
他的生意为分销性质,对C端消费者来说,品牌认知度不高,难以形成品牌忠诚度。
3月,邓红九公开披露,与抖音、快手等平台洽谈合作,将进行线下卖场的品牌曝光活动。
其目标是,慢慢形成直播电商水果供应链一站式解决方案,建立“洪九果品”与品质鲜果的強关联性。
目前,其布局才刚刚起步。
记者查询抖音“洪九果品生鲜旗舰店”,截至9月30日,显示粉丝数为8000左右,销量为2.5万。
眼下,邓洪九最头疼的现实问题,大概率是现金流。
2018-2022年,对应可观的盈利,其每年经营活动产生的现金净额,长期为负,由4.67亿元猛涨至18.23亿元。
其主要症结,在于庞大的“应收帐款”,邓洪九收不回来的钱,越来越多。
区别于零售企业“现金现款”结算方式,洪九果品“端对端”的商业模式,最后近乎沦为“先货后款”。
截至6月底,其应收账款飙升至86.73亿元,大体与营收规模相当,加上预付款,合计应收款项高达101.5亿,现金则只有7个亿。
官方解释,这是由下游客户,特别是区域终端批发商、小型超市客户日常经营困难造成。
其对盈利的侵蚀,不言而言,截至6月底,其应收账款减值高达7.16亿。
为维持水果采购等正常运转,纵然账面上半年盈利8个亿,邓洪九依然在不断加大借款。
中报显示,其短期银行贷款高达27.76亿元,半年增加约5亿。
资本市场对洪九的态度,发生巨变,年初以来其跌幅高达80%以上,其市值已不及体量更小的百果园。
应收款项高达百亿,邓洪九能否妥善应对,值得期待。
来源:21世纪商业评论 记者 周琦
原标题:
重庆水果大王,跌掉百亿身家