美联储又加息了 我们该如何应对

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美联储又加息了 我们该如何应对

加息新华社发徐骏作

核心提示

美联储“缩表”执行在即，年内或还有一次加息，这对于中国经济和宏观政策的影响不可小觑。在全球主要经济体都在密切关注美联储动作之时，中国将如何审慎应对？

北京时间15日凌晨，美国联邦储备委员会宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调到1％至1.25％的水平。面对美联储年内第二次加息，中国市场反应平稳，人民币对美元中间价调升87个基点，大宗商品市场波澜不惊。

美联储“缩表”执行在即，年内或还有一次加息，这对于中国经济和宏观政策的影响不可小觑。在全球主要经济体都在密切关注美联储动作之时，中国将如何审慎应对？

美联储如期加息

美联储加息决定公布后，美元指数冲破97关口。15日，人民币对美元中间价报6.7852，调升至去年11月以来新高。亚市早盘，在岸人民币对美元即期略升，离岸人民币也没有出现剧烈波动。截至16时30分，中国外汇交易中心提供的人民币对美元即期收盘价报6.7975。

“美联储加息符合市场预期，未明显影响在岸汇市。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，另外，在加息决定公布前，美国公布的5月CPI及零售销售数据不及预期，使得美元指数一度大幅跳水，直到加息决定公布，才将美元指数拉回97附近。

面对美联储加息决定反应波澜不惊的还有大宗商品市场。截至发稿时，除了贵金属价格有所下调外，其他类大宗商品并未有明显反应，国内期货市场主要品种价格还略有上升。

中国保持政策定力

尽管美联储加息的影响在减弱，但我国相关部门并未放松。中国人民大学国家发展与战略研究院研究员范志勇指出，我国此前采取了金融去杠杆、强监管等措施，一定程度上对冲了美联储加息的影响。

“中国有能力根据自身发展目标相对独立地作出应对措施，无需过于担忧，或简单被动跟随。”浙商银行经济分析师杨跃表示，近期我国利率水平有所抬升，中美利差保持在高位，在一定程度上缓冲了美元加息引起的中国资金外流压力。因此，我国货币政策没必要大幅调整，应保持政策定力，服务本国实体经济。

此次美联储加息确认美国经济逐渐向好，作为全球最大进口国，这或许有利于我国的出口。海关总署的数据显示，5月份我国出口1.32万亿元，同比增长15.5％，贸易顺差2816亿元。前5个月，美国为我国第二大贸易伙伴。

中国需加紧强化内功

在宣布加息的同时，美联储还明确将从今年开始资产负债表的正常化，逐步减少对美联储持有的到期证券本金进行再投资，以缩减资产负债表。

平安证券分析师表示，按照目前公布的“缩表”计划，百亿美元级别的“缩表”安排相对于美联储当前4.5万亿美元的资产负债表而言，规模并不大，预计“缩表”即便开启也将是一个相对温和渐进的过程，不会给流动性带来太大冲击。

尽管如此，眼看“缩表”在即，美国再次加息步伐有可能加快，尤其是未来美国利率的抬升以及美元指数的走强，或对人民币持续走稳构成压力，不可掉以轻心。

杨跃分析说，美国依然处在为期2年至3年的温和加息通道内，包括中国在内的经济体除对每次加息动作释放反应信号外，还需基于跨年度的政策窗口期在更长周期内做好应对。

（新华社记者 吴雨 王希 于佳欣）