梁信军复星集团副董事长兼CEO

摘录：

2014年10月19日，在正和岛创新大集·上海站“代际创新·没有成功的企业只有时代的企业”的主题论坛上，复星集团CEO，正和岛岛邻梁信军指出，梁信军指出，复星在全球化问题上非常小心，主要体现在两点：第一，复星花了整整七年的时间建设海外平台，头三年只投了2个项目，第二个三年投了6个项目，直到第7年投资了7个项目；第二，全球化投资里，复星只做一件事，那就是除非能受益于中国成长，除非三五年后这家公司销售额20％到40％，甚至60％来自于中国，并且我能帮忙，否则我就不投。”以下是演讲全文：

口述：梁信军复星集团CEO，正和岛岛邻

一个公司盲目的发展就是失败的开始。马行长是我们非常尊敬的企业界大哥，马行长也没有架子，在我们公司很小的时候，也照顾过我们如何做。

不管是产业企业还是投资企业，一直说实体经济成本高；其实我认为，作为董事长、经理来说，不要把这个资金难题出给别人，你该如何把价格做好。中国的国债收益率曲线非常平稳，基本在3.5％到5.5％之间，图上的第二根曲线就是美国的，跟中国差2个百分点，绿色的线是欧盟的线，仔细的看五年期到十年期收益率大概可以到1％左右，然后就稳定在1％左右。日本的话实际上到10年左右，也不会超过0.5％，到15年、20年左右，才会到1％，这就是整个世界对资金的预期。

复星也做了认真的反思，我把自己的财务报表拿出来看，客观讲资金成本做的不错，我们整个负债率是56％左右，整个债务的利息率只有5.68％，债务主要是长期贷款。但是考虑到股价，估值一直比较低，所以如果平均算的话，复星整个加权平均资本成本是8％左右，因此我认为是比较好的。包括我们也用了很多第三方募集，主要不想增加负债率。

复星迄今为止已经有1189亿的保险浮存金。这些浮存金是固定成本的。我们给客户的长期保障收益是2.2％。也就是说，如果我们保险金的资金运用收益率超过2.2%，那么多出的部分就是我们的收益。因此我觉得从比较而言，巴菲特的模式真的比较好；但是要走巴菲特的模式要有比较大的耐心。这是第一点，如何计划企业的模式，找到便宜的钱。